Jak vydat podnikový dluhopis: Průvodce pro podnikatele

Vydání podnikového dluhopisu je jedním z možných způsobů firemního financování. Je to forma půjčky, kterou podnikatelé mohou nabídnout investorům, aby získali potřebný kapitál pro svůj podnikový růst. Vydání dluhopisu vyžaduje pečlivou přípravu a dodržení určitých právních postupů.
V tomto článku se zaměříme na proces vydávání podnikových dluhopisů v českém právním prostředí a také na vydání veřejného podlimitního dluhopisu, který je výjimkou z přísnějších regulací.

Veřejná podlimitní emise

Veřejná podlimitní emise dluhopisu je typická pro menší emitenty, kteří nepotřebují velký objem kapitálu. Tato forma emise má několik charakteristik.

Okruh investorů: Emitent může nabízet dluhopisy veřejně a to komkoli. Dluhopisy může nabízet obchodním partnerům, rodinným příslušníkům, ale i na svých internetových stránkách bez omezení.
Registrace a schvalování: V případě veřejného podlimitního dluhopisu jsou regulace méně přísné než u veřejného nadlimitního dluhopisu. Emitent tohoto dluhopisu nemusí splnit některé přísné požadavky, jako je povinnost sestavit emisní prospekt nebo získat schválení ČNB. Veřejný podlimitní dluhopis může být vydán rychleji a jednodušeji, což může být výhodné pro menší podniky.
Menší objem kapitálu: Veřejná podlimitní emise je často zaměřena na získání menšího objemu kapitálu, částka nesmí přesáhnout 1 mil EUR nebo jeho ekvivalent v CZK. Emitent vydává dluhopisy ve vyšší míře přizpůsobené svým finančním potřebám a cílům.

Veřejná nadlimitní emise

Veřejná nadlimitní emise dluhopisu se vyznačuje tím, že nabídka je otevřena širšímu okruhu investorů a splňuje vyšší standardy registrace a schvalování. Tato forma emise má několik specifik.

Okruh investorů: Emitent má možnost nabídnout dluhopisy širšímu spektru investorů, včetně individuálních investorů a drobných investorů. Nabídka je přístupná veřejnosti a nemá omezení ohledně typu investora.
Registrace a schvalování: Emitent musí splnit přísnější požadavky na registraci a schvalování u finančních regulačních orgánů. To zahrnuje podrobnější dokumentaci a posouzení finanční stability emitenta.
Větší objem kapitálu: Veřejná nadlimitní emise je často zaměřena na získání většího objemu kapitálu a to od 1 mil. EUR, nebo jeho ekvivalentu v CZK. Emitent může vydávat větší množství dluhopisů, které jsou dostupné široké veřejnosti.

Rozdíl mezi veřejnou podlimitní a veřejnou nadlimitní emisí dluhopisu spočívá v omezeném okruhu investorů, nižších požadavcích na registraci a schvalování a menším objemu kapitálu u veřejné podlimitní emise, zatímco veřejná nadlimitní emise je otevřena širšímu okruhu investorů, vyžaduje přísnější registraci i schvalování a zaměřuje se na získání většího objemu kapitálu.

Analýza finančních potřeb

Prvním krokem při plánování vydání podnikového dluhopisu je provedení důkladné analýzy finančních potřeb vašeho podniku. Zhodnoťte současnou finanční situaci a identifikujte oblasti, ve kterých potřebujete získat další kapitál. Zvažte faktory jako expanze podnikání, investice do nové technologie nebo rozšíření tržního podílu.

Stanovení výše kapitálu

Po analýze finančních potřeb je důležité stanovit přesnou výši kapitálu, který chcete získat prostřednictvím vydání dluhopisů. Mějte na paměti, že tato částka by měla být realistická a odpovídat vašim potřebám. Příliš vysoká částka by mohla odradit potenciální investory, zatímco příliš nízká částka by nemusela pokrýt vaše finanční požadavky.

Sestavení emisních podmínek

Dalším důležitým krokem při plánování vydání dluhopisu je sestavení emisních podmínek. Tyto podmínky zahrnují klíčové informace o dluhopisech, jako je nominální hodnota, úroková sazba, délka splatnosti a další specifika. Pečlivě zvažte tyto faktory a zajistěte, aby emisní podmínky byly atraktivní pro potenciální investory.

Právní aspekty a schválení

Plánování a příprava vydání dluhopisu zahrnuje také získání nezbytného schválení od regulačních orgánů je zároveň důležité seznámit se s příslušnými právními předpisy a postupy a dodržet je. Například v České republice je nutné získat schválení od České národní banky. Zajistěte, aby všechny právní a regulační požadavky byly splněny předem, abyste se vyhnuli potenciálním problémům a prodlevám.

Příprava prospektu

Prospekt je klíčovým dokumentem, který obsahuje důležité informace o dluhopisu a vašem podniku. Je nutné pečlivě připravit a sestavit prospekt, který je v souladu s předpisy a poskytuje potenciálním investorům veškeré potřebné informace. Prospekt by měl obsahovat informace o podniku, finanční analýzu, rizika spojená s investicí do dluhopisu a další relevantní údaje.

Plánování a příprava jsou nezbytnými kroky před vydáním podnikového dluhopisu. Pečlivá analýza finančních potřeb, stanovení výše kapitálu, sestavení emisních podmínek, dodržování právních předpisů, příprava prospektu – všechny tyto faktory hrají klíčovou roli při úspěšném vydání dluhopisu. Nezapomeňte se poradit s odborníky, aby se zajištění a vydání dluhopisu provedlo v souladu s platnými předpisy a minimalizovala se rizika spojená s touto formou financování.

Schválení a registrace

Schválení a registrace jsou klíčovými kroky při vydávání podnikového dluhopisu v českém právním rámci. Tyto procesy zajišťují, že emise dluhopisu splňuje stanovené požadavky a je legálně platná. Český právní rámec stanovuje konkrétní požadavky, které musí emitent dluhopisu splnit pro schválení a registraci. Tyto požadavky se týkají například finanční stability emitenta, transparentnosti informací o emitentovi a dluhopisu, či ochrany investorů. Schválení emitenta a registrace dluhopisu provádí Česká národní banka (ČNB), která je hlavním regulačním orgánem pro cenné papíry v České republice. ČNB posuzuje dodržování zákonných požadavků a příslušných pravidel vydání dluhopisů.

Emitent je povinen podat žádost o schválení emitenta a registraci dluhopisu u ČNB. V žádosti musí být obsaženy veškeré relevantní informace o emitentovi, dluhopisu a emisi. Emitent musí také předložit veškeré potřebné dokumenty a další podklady, které ČNB vyžaduje.

Součástí žádosti o schválení a registraci je také emisní prospekt, který obsahuje podrobné informace o dluhopisu a emitentovi. Emisní prospekt musí být sestaven s maximální pečlivostí a musí obsahovat veškeré potřebné informace pro potenciální investory.

ČNB provádí posouzení žádosti emitenta a emisního prospektu. Na základě tohoto posouzení ČNB rozhoduje o schválení emitenta a registraci dluhopisu. Pokud jsou všechny požadavky splněny, ČNB vydá potřebná povolení pro zápis do registru.

Pravidla pro veřejné podlimitní dluhopisy

U veřejných podlimitních dluhopisů jsou pravidla pro schválení a registraci mírně odlišná od pravidel pro veřejné nadlimitní dluhopisy. Emitent těchto podlimitních dluhopisů má určité výhody, které mu umožňují zjednodušený proces schválení a registrace.

Jednou z výhod je, že emitent nemusí sestavovat rozsáhlý emisní prospekt, který je běžný u veřejných nadlimitních dluhopisů. Emisní prospekt je detailní dokument, který obsahuje veškeré podstatné informace o dluhopisu a emitentovi. U veřejných podlimitních dluhopisů je tato povinnost zjednodušena, což šetří čas i finanční prostředky emitenta.

Další výhodou je možnost vyhnout se některým přísným požadavkům, které jsou typické pro veřejné nadlimitní dluhopisy. Tyto požadavky jsou stanoveny s cílem zajistit vyšší míru ochrany investorů a transparentnosti emitenta. U veřejných podlimitních dluhopisů jsou některé z těchto požadavků upraveny nebo sníženy, což usnadňuje proces schválení a registrace pro menší podniky.

Díky těmto odlišnostem ve schválení a registraci mají menší podniky větší možnost využít vydání veřejných podlimitních dluhopisů jako způsobu financování. Zjednodušený proces umožňuje rychlejší získání potřebného financování a otevírá dveře k investicím od menších investorů.

Nicméně je důležité poznamenat, že i přesto, že jsou pravidla pro veřejné podlimitní dluhopisy méně přísná, stále existují určité požadavky a regulace, které emitent musí splnit. Tím se zajišťuje minimální úroveň ochrany investorů a důvěryhodnosti trhu s cennými papíry.

Veřejné podlimitní dluhopisy tak představují flexibilní možnost financování pro menší podniky, které nejsou schopny či nechtějí splňovat všechny požadavky pro vydání veřejných nadlimitních dluhopisů. Tyto dluhopisy umožňují rozšíření zdrojů financování a podporují rozvoj podnikání v České republice.

Struktura emisního prospektu

Emisní prospekt je detailní dokument, který obsahuje veškeré informace související s emisí dluhopisu. Struktura emisního prospektu se může lišit v závislosti na jurisdikci a předpisech, avšak obecně obsahuje následující části:

Úvodní informace: Úvodní část emisního prospektu obsahuje informace o emitentovi, jeho historii, obchodní strategii a cílech emise.

Popis dluhopisu: Tato část poskytuje detailní informace o dluhopisu, včetně jeho nominální hodnoty, splatnosti, úrokové sazby a dalších důležitých podmínek.

Rizika a varování: V této části jsou popsána rizika, která jsou spojena s investicí do dluhopisu. Patří sem například riziko platební neschopnosti emitenta, změny na trhu nebo daňové riziko.

Finanční informace: Emitent poskytuje veškeré relevantní finanční informace, jako jsou účetní výkazy, auditované zprávy a prognózy.

Právní informace: Tato část zahrnuje právní náležitosti spojené s emisí dluhopisu, včetně smluv, práv investorů a případných omezení výplaty.

Struktura transakce: V této části jsou popsány detaily o emisi, včetně způsobu distribuce, zajištění a dalších relevantních transakčních informací.

Organizační struktura: Tato část poskytuje informace o organizační struktuře emitenta, včetně vedení a řídicích orgánů.

Další informace: Emisní prospekt může obsahovat další relevantní informace, jako jsou informace o ratingu emitenta, reference na externí zdroje a podobně.

Důležitost sestavení emisního prospektu

Sestavení emisního prospektu je kritickým úkolem při vydání podnikového dluhopisu. Tento dokument slouží jako klíčový zdroj informací pro investory, kteří se rozhodují, zda investovat do dluhopisu emitenta. Zároveň je emisní prospekt kontrolním mechanismem regulačních orgánů, kteří hodnotí a schvalují emisi dluhopisu.
Správné sestavení emisního prospektu je nezbytné pro zajištění transparentnosti, důvěryhodnosti a právní shody s příslušnými předpisy. Zajištění správné struktury, obsahu a formy emisního prospektu je klíčové pro úspěšnou emisi podnikového dluhopisu a přilákání potenciálních investorů.

Je proto důležité, aby emitent spolupracoval s odborníky na finanční a právní oblasti, kteří mají zkušenosti se sestavováním emisního prospektu. Tímto způsobem může emitent zajistit, že emisní prospekt bude obsahovat všechny potřebné informace, splňovat příslušné právní požadavky a přiláká důvěru investorů.

Zajištění dluhopisu

Podnikový dluhopis může být zajištěný nebo nezajištěný. Zajištění může být ve formě ručení, zástavy nebo jiných zajišťovacích smluv. Je důležité zvolit vhodnou formu zajištění a zaměřit se na to, aby bylo dostatečně hodnotné pro investory. Zajištění dluhopisu formou zástavy je jednou z možností, jak poskytnout investorům vyšší jistotu v případě, že emitent nedokáže splnit své povinnosti vůči nim. V českém právním řádu existují určitá pravidla a postupy týkající se zástavy dluhopisů, která zajišťují práva investora a transparentnost celého procesu.

Formy zajištění dluhopisu

Zajištění dluhopisu může být realizováno prostřednictvím různých forem a jednou z nich je zástava. Zástava je v podstatě právní institut, který umožňuje zajištění pohledávky prostřednictvím věcného práva k určitému majetku. V případě dluhopisu je zástavou často zajišťováno majetkové právo emitenta, jako jsou nemovitosti, pohledávky, akcie nebo jiný majetek emitenta.

Význam zástavy pro investory

Pro investory má zástava dluhopisu zásadní význam, protože zajišťuje, že v případě selhání emitenta budou mít možnost uspokojit své pohledávky z jistého majetku. Zástava zvyšuje důvěryhodnost emitenta a snižuje riziko ztráty investice.

Proces zajištění dluhopisu formou zástavy

Proces zajištění dluhopisu formou zástavy zahrnuje několik kroků. Nejprve musí emitent a investor uzavřít zajišťovací smlouvu, ve které jsou stanoveny podmínky zajištění a práva i povinnosti obou stran. Dále je nutné provést zápis zástavy do veřejného rejstříku, což je záruka pro investora, že jeho práva jsou zajištěna. Po zajištění je emitent povinen pravidelně informovat investory o stavu zajištěného majetku a splácet dluhopisy podle stanovených podmínek.

Výhody zajištění dluhopisu formou zástavy

Zajištění dluhopisu formou zástavy přináší několik výhod jak pro emitenta, tak pro investory. Pro emitenta je to zvýšení důvěryhodnosti na trhu, což může vést ke snížení úrokových sazeb a lepší dostupnosti financování. Investoři získávají vyšší jistotu v případě selhání emitenta a mají možnost uspokojit své pohledávky z majetku, který byl zastaven. To zvyšuje atraktivitu dluhopisu a může přilákat více investorů.

Zajištění dluhopisu formou zástavy je jednou z forem zajištění, kterou emitent může využít k posílení důvěry investorů. Zástava zajišťuje, že investoři mají jistotu v případě nesplnění povinností emitenta. Je důležité, aby emitent a investoři pečlivě zvážili formu zajištění a zvolili takovou, která bude vhodná pro obě strany a zaručí dostatečnou hodnotu pro investory. Zajištění dluhopisu formou zástavy je důležitým prvkem českého právního rámce pro vydání podnikových dluhopisů.

Výběr distribučních kanálů: Emitent musí zvolit vhodné distribuční kanály, prostřednictvím kterých bude dluhopis nabízen investorům. Může se jednat o investiční banky, makléřské firmy, online platformy a další.

Distribuce dluhopisů: Emitent a distribuční partneři se starají o distribuci dluhopisů investorům, včetně příjmu objednávek, alokace dluhopisů a uskutečnění transakcí.

Obchodování na sekundárním trhu: Po emisi mohou být dluhopisy obchodovány na sekundárním trhu, což umožňuje investorům koupit a prodat dluhopisy mezi sebou. Emitent může podporovat likviditu dluhopisů tím, že vytvoří příznivé podmínky pro jejich obchodování.

Zajištění a distribuce jsou klíčovými kroky při vydání podnikového dluhopisu. Správné provedení těchto fází může zvýšit úspěch emise, přilákat investory a zabezpečit dostupnost dluhopisů na trhu.

Po úspěšném vydání dluhopisů je důležité pečlivě sledovat jejich vývoj a plnit povinnosti vůči investorům. To zahrnuje pravidelnou komunikaci s investory, výplatu úroků a splácení dlužného kapitálu včas. S tím Vám pomůže náš TFF CRM. Díky němu jednoduše obstaráte všechny náležitosti, které s evidencí dluhopisu souvisí. Od vkládání klientů, automatického párování a zadávání plateb až po reportování a komunikaci s klienty. Vaši klienti budou mít přístup do portálu kde budou moci sledovat vývoj investice, což prohloubí jejich důvěru a vám ulehčí spoustu času s obeznámením klientů.

Dodržování splátkového plánu a poskytování aktualizovaných informací investorům pomáhá udržet důvěru investorů a upevňuje důvěryhodnost podniku.

Vydání podnikového dluhopisu může být atraktivním způsobem financování pro podnikatele. Dodržení právních postupů a pečlivá příprava jsou klíčové pro úspěšnou emisi dluhopisu. Pamatujte, že před jakýmkoliv vydáním dluhopisu je vždy vhodné vyhledat odbornou právní a finanční pomoc, abyste zajistili soulad s platnými předpisy a minimalizovali rizika spojená s touto formou financování.

Jak vydat vlastní emisi dluhopisů?